선물 시장에서 8시간마다 발생하는 Fee와, 이론적 응용에 대한 설명입니다.

*2021-06-15 글

Funding Fee란?

먼저 무기한 선물에 대해 알아야 할 필요가 있습니다.

Binance, Okex, Huobi 등의 해외 거래소에서는 무기한 선물 거래가 가능합니다.

본래 선물거래는 자산의 미래가치에 대한 거래를 의미하며, 만기일이 정해져 있습니다.

그러나 무기한 선물거래에서는 만기일이 존재하지 않으며, 청산되지 않는 한 포지션 유지가 가능합니다.

만기일이 없기에, 선물 거래는 매수 혹은 매도세가 강한 쪽으로 몰리게되어 선현물 간 가격 격차가 커지는 현상이 일어나게 되는데, Funding Fee는 이를 완화하는 효과가 있습니다.

어떻게 완화하는 것일까요?

매수세와 매도세 중 비율 상 더 큰 쪽이 적은 쪽에게 8시간에 한 번 씩 이 Funding Fee 를 지불함으로 균형이 맞추어지기 때문입니다.

Binance Futures

바이낸스 화면을 예시로 가져왔습니다.

펀딩/카운트다운 아래 0.0100% / 07:10:34라 표기되어있는 것을 볼 수 있습니다.

좌측은 지불해야하는(or 받아야하는)Funding Fee를 의미, 우측은 이 Funding Fee를 지불(or 수령)하기까지 남은 시간을 의미합니다.

위 사진에서 알 수 있는 것은,

"7시간 10분 34초 뒤에 Long(매수)포지션인 투자자가 Short(매도)포지션인 투자자에게 0.0100%만큼 Funding Fee를 지불해야함" 입니다.

bybt.com - Funding Fee가 음수인 경우도 빈번히 존재한다.

항상 Long 포지션인 투자자가 수수료를 지불하는 것은 아닙니다.

아까 "0.0100%"에 해당 된 Funding Fee가 음수인 경우에는 Short 포지션인 투자자가 수수료를 지불하는 상황이 됩니다.

Funding Fee의 이론적 이용

Funding Fee의 이용은,

1. 1. Funding Fee의 양수 여부 판단 (통상 Funding Fee는 양수인 경우가 많으나, 음수를 오래 유지한 경우도 있기에 필수적으로 확인하셔야 합니다)
2. 2. Funding Fee가 양수인 경우, 해당 종목에 투자자금 절반만큼 선물 Short Position(1배 레버리지) 진입
3. 3. Short Position 진입 한 코인 수량만큼(남은 절반) 현물 Long Position 진입

수수료를 지불해야하는 Long Position은 선물이 아닌 현물로 진입했기 때문에 수수료를 지불할 필요가 없으며, 이 같은 수량의 Long Position으로 인해 종목의 변동성으로 인한 손실을 방지할 수 있게 됩니다.

예시

BTCUSDT의 Funding Fee가 0.01%일 때, $100 만큼 BTCUSDTPerp(무기한 선물) 공매도

다음으로 $100 만큼 BTCUSDT(현물) 매수

이 때, BTCUSDT의 가격이 상승하면 현물에서 차익이 발생, 하락하면 선물에서의 차익이 발생하기 때문에 종목 가격의 등락으로 인한 위험성이 상쇄됨

남은 것은 Funding Fee의 수익: Funding Fee가 0.01%이기 때문에 8시간에 한 번씩 Long Position 쪽이 Short Position 쪽에 수수료를 지불해야함

> Long Position은 현물, 그리고 Short Position을 선물로 진입 했기 때문에 받을 Funding Fee만 존재